Analizy na Erę Infrastruktury

Grupa inwestorów chce wycofać Penske z giełdy. Co to mówi o tym, gdzie naprawdę zmierza marża dealera

Kiedy na publiczną grupę dealerską spada oferta wycofania z giełdy o wartości implikowanej 13,8 miliarda dolarów, rynek wycenia coś, czego właściciele dealerstw już się domyślają: prawdziwa dźwignia marży to już nie zyski brutto — to stos infrastrukturalny nad salonem. Nabywcy robiący te obliczenia sprawdzają w trakcie due diligence, czy przejmowane grupy są właścicielami swojej infrastruktury reklamowej, czy wynajmują ją od agencji. Ta różnica pojawia się bezpośrednio w EBITDA.